Действие фильма «Маскарад» разворачивается в Корее XVII века, во времена правления короля Кванхэ, который уже на протяжении восьми лет занимает трон. Однако его правление омрачено тревожными подозрениями: король начинает догадываться, что в его ближайшем окружении есть заговорщики, замышляющие его отравление. В попытках обезопасить себя от возможной угрозы, Кванхэ принимает решение, которое изменит его судьбу — он поручает своему главному советнику отыскать человека, способного стать его...

Хён-су, находясь в небольшом подпитии, стал свидетелем трагической ситуации на ночной сельской дороге. Внезапно перед его машиной выскочила девочка, которая пыталась сбежать от жестокого отца. Она была избиваема им регулярно, несмотря на его богатство и уважение в обществе. В панике и не зная, что делать, Хён-су принимает решение избавиться от тела, сбросив его в озеро. Однако отец девочки не желает мириться с исчезновением своей дочери-игрушки и намерен найти и покарать виновных за...

В поисках женщины, сбежавшей с крупной суммой денег, двое плохих парней попадают на доселе им неизвестный остров Мападо....